星火成炬 | 风起洛阳 梦入神都

货币政策超预期的原因是什么？为实现2024年的政策目标，星火货币政策需要更好满足市场方方面面的较强需求。

围绕做好科技金融、成炬绿色金融、成炬普惠金融、养老金融、数字金融五篇文章，2024年央行将加强多种政策工具的综合运用，用好支农支小再贷款、再贴现、抵押补充贷款（PSL）和普惠小微贷款支持工具，延续实施碳减排支持工具、普惠养老专项再贷款等，并积极创设新的工具。近年来，风起中国人民银行逐步形成了在每月月中固定时间开展中期借贷便利（MLF）操作、风起每日连续开展公开市场操作的惯例，综合运用中期借贷便利、公开市场操作、再贷款、再贴现等多种货币政策工具，通过持续释放央行政策利率信号，引导市场利率围绕政策利率中枢波动，保持流动性合理充裕，显著提高了货币政策传导的效率。

2月9日，洛阳央行公布2024年1月份金融数据，表内信贷和社会融资规模增量规模均高于去年同期。降准、梦入降息将为资本市场带来更多的流动性支持，梦入尤其是对银行、房地产、制造业和消费业等板块上市公司有积极促进作用，对提振投资者信心形成利好。神都（作者为中国首席经济学家论坛理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

星火一是政府发债需要得到市场资金的支持。另一方面，成炬如果房地产企业可获得的融资规模增加，成炬融资成本下降，则房企的偿债压力将显著降低，相关金融风险可以得到缓释，有助于房地产行业逐步企稳。

当前和未来一个时期，风起世界经济将步入疫情结束后的第二个运行阶段，风起呈现出一系列新变化、新特征：全球通胀压力逐步减缓、美欧经济增长不同程度下行、美欧货币政策将由紧转松等。

连平/文进入2024年以来，洛阳我国宏观政策逆周期、跨周期调节的力度进一步增强。我们认为，梦入货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。

从年初以来货币政策超出市场预期的操作来看，神都2024年央行将更加注重主动管理预期，更加注重操作的主动性和前瞻性。星火二是实体经济融资成本需进一步降低。

另一方面，成炬如果房地产企业可获得的融资规模增加，成炬融资成本下降，则房企的偿债压力将显著降低，相关金融风险可以得到缓释，有助于房地产行业逐步企稳。无论是国债还是地方债券，风起发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，风起约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。